Description

Zwecks Erklarung von komplexen Finanzierungsentscheidungen multinationaler Unternehmen mit besonderem Bezug zum Euroraum werden bisherige Ansatze im Bereich Finance erweitert und empirisch belegt. Die Analyse beschrankt sich hier nicht ausschliealich auf die Kapitalstruktur (Eigen- und Fremdkapital), sondern ebenfalls auf die strukturellen Verhaltnisse von Innen- und Auaenfinanzierung. Damit wird einerseits der Forschungsstrang Corporate Finance fortgefuhrt andererseits mit einem Cashflow basierten Ansatz erweitert. In Anlehnung an das theoretische Modell zur optimalen Finanzierungsstruktur (Innen- und Auaenfinanzierung) werden auf eigener Datenbasis periodenspezifische Entwicklungen der Unternehmensfinanzierung im internationalen Kontext analysiert. Die besonderen Auswirkungen der globalen Finanzkrise auf borsennotierte Unternehmen aus Deutschland, Frankreich und Italien werden hier mit einem neuen Ansatz empirisch untersucht. Dabei zeigt sich, dass die Folgen der globalen Finanzkrise fur die Kapitalbeschaffung multinationaler Unternehmen, zunachst allein auf Basis der Kapitalstruktur scheinbar geringere Veranderungen verursachten, unter Berucksichtigung der Finanzierungsstruktur jedoch weitreichende Dynamiken zum Vorschein kamen. Demnach unterliegen die Finanzierungsvolumina und die entsprechenden Finanzierungsquoten im Krisenverlauf enormen Schwankungen, die vielschichtige Herausforderungen fur das internationale Finanzmanagement verdeutlichen.