Description

La physionomie des marchés de capitaux s'est considérablement transformée depuis une décennie, conséquence de l'extraordinaire développement de l'information et de l'accélération du processus d'innovation financière.

Les salles des marchés traditionnelles du début des années 70 n'ont plus qu'un lointain rapport avec les salles des marchés d'aujourd'hui et le cambiste d'hier a laissé sa place à un opérateur d'un type nouveau, doté de nombreuses compétences (qu'elles soient de nature technique, informatique, relationnelle ou commerciale), et qui doit relever de multiples challenges :

La course permanente à la sophistication financière, qui se traduit par la conception, le « pricing », la vente, la gestion et le suivi de produits de plus en plus complexes.

Une exigence accrue des entreprises et institutionnels (ou « end users ») qui privilégient désormais dans leurs relations avec les banques des conseils à plus forte valeur ajoutée (optimisation de la gestion de leurs risques financiers, par exemple) et non plus seulement la prestation de services banalisés comme la cotation ou la simple exécution de transactions sur les marchés.

Une volatilité forte des marchés, désormais complètement reliés les uns aux autres.

Le poids grandissant de contraintes réglementaires (Bâle 2, loi Sarbanes Oxley aux Etats Unis ...) et de normes prudentielles (IFRS, notamment).

La montée en puissance programmée de nouveaux acteurs privés (hedge funds, asset managers) ou étatiques (anciens pays du bloc de l'Est, Inde, Chine) qui contribueront, à n'en point douter, à modifier en profondeur la donne économique et financière internationale au cours des deux prochaines décennies.

L'objet de cet ouvrage est de faire pénétrer le lecteur dans les arcanes du nouveau marché des capitaux. II contient une description des différents segments de marché et met en évidence leur articulation à travers la présentation des mécanismes d'arbitrage de base. Rédigé par des professionnels, cet ouvrage est construit sur la volonté de donner une dimension concrète et pragmatique à l'observation des marchés et de leur mode de fonctionnement, tout en inscrivant systématiquement l'analyse dans un cadre théorique.

Des exercices et corrigés sont proposés, qui permettent au lecteur de mesurer sa maîtrise des techniques de marché.

Ce livre s'adresse en priorité aux opérateurs de marché débutants, aux trésoriers d'entreprise et à leurs collaborateurs, aux praticiens du commerce international, ainsi qu'aux étudiants. Mais il a aussi pour ambition de satisfaire la curiosité intellectuelle de tout citoyen désireux d'entrer dans le labyrinthe des marchés de capitaux.